FOCUS SUR I-TRACING - Ardian intègre des critères extrafinanciers dans un financement LBO

Pourquoi avoir décidé de collaborer pour le buyout secondaire d’I-TRACING ? 

Théodore-Michel Vrangos : Nous étions conscients du positionnement d’Ardian sur le marché français et nous savions qu’il serait un partenaire fiable pour I-TRACING. L’équipe d’Ardian connaissait également parfaitement notre marché et posait toutes les bonnes questions, ce qui a grandement facilité le processus. Grâce à cela, nous avons pu être réactifs et convenir d’un financement unitranche de 60 millions d’euros pour la transaction, y compris une ligne de financement d’acquisition de 20 millions d’euros destinée à soutenir nos plans de croissance externe. 

Grégory Pernot : I-TRACING est l’exemple type de société qui correspond à notre stratégie d’investissement. La cybersécurité touche tous les domaines de l’économie, et son marché a connu une croissance rapide ces dernières années. L’entreprise est dirigée par ses deux fondateurs, qui ont investi une grande partie de leurs fonds dans cette opération. Enfin, il s’agit d’une entreprise de grande qualité qui gère des contrats à long terme avec des clients fidèles. Elle bénéficie d’une excellente visibilité sur ses revenus et convertit un pourcentage très élevé de son EBITDA en liquidités. En somme, c’est une proposition très satisfaisante pour Ardian en tant que prêteur.

Comment avez-vous intégré des critères ESG dans la structure de cette transaction ? 

GP : Avant tout, nous pensons qu’I-TRACING contribue activement à la construction d’un avenir plus résilient et durable, en renforçant les opérations informatiques de ses clients et en améliorant la sécurité de leurs systèmes. Il s’agit également de l’une des premières opérations dans laquelle nous avons prévu un mécanisme de ratchet ESG. Ce dispositif incite la société à respecter certains critères de performance ESG en accordant une réduction du taux d’intérêt. 

Laurent Charvériat : Cinq critères, dont la mesure de nos émissions de gaz à effet de serre et la publication d’un rapport annuel sur la RSE, sont évalués chaque année. Si nous remplissons trois ou quatre de ces critères, I-TRACING peut bénéficier d’une réduction de cinq points de base du taux d’intérêt. Si nous respectons les cinq, la réduction passe à dix points de base. L’intégration de la dimension ESG dans l’accord de financement a été un point positif pour nous et a certainement contribué à notre choix d’Ardian comme prêteur pour cette transaction. C’est une approche gagnant-gagnant : le coût de notre emprunt est plus faible et Ardian améliore son risque de crédit. 

Depuis cette transaction, comment Ardian a-t-il soutenu votre stratégie de croissance ? 

T-MV: Depuis le financement en juin 2021, nous avons collaboré étroitement et Ardian nous a soumis des idées et des informations sur certaines sociétés. Ardian nous a également permis de gagner en visibilité sur le marché grâce à une communication active autour de la transaction. Nous sommes pleinement satisfaits de notre relation : nous avons toujours su que l’apport d’Ardian ne serait pas uniquement financier. 

GP : Partout où nous le pouvons, nous essayons de soutenir les plans de croissance d’I-TRACING. Nous lui avons, par exemple, ouvert les portes de plusieurs partenaires et clients potentiels. Nous tenons à être un véritable partenaire de la croissance de l’entreprise et pas seulement un investisseur prêteur.

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